债市综述:逆回购投放加大资金紧势缓和 债市回暖-375路公交车灵异事件

债市综述:逆回购投放加大资金紧势缓和 债市回暖 时间:2020年05月30日 12:01:16

债市综述:逆回购投放加大资金紧势缓和 债市回暖

十三届全国人大三次会议5月28日15时举行闭幕会,国务院总理16时出席记者会。十三届全国人大三次会议表决通过了关于政府工作报告的决议;表决通过了关于2019年国民经济和社会发展计划执行情况与2020年国民经济和社会发展计划的决议,批准2020年国民经济和社会发展计划;表决通过了关于2019年中央和地方预算执行情况与2020年中央和地方预算的决议,批准2020年中央预算;表决通过了全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定。

一级市场方面,据交易员透露,进出口行6个月期贴现金融债中标收益率1.5578%,投标倍数3.33;3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.3034%、2.6968%、3.2374%,投标倍数分别为3.86、3.56、3.78。国开行182天期贴现金融债中标收益率1.6479%,投标倍数4.56;1年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.5841%、2.5002%、3.0011%,投标倍数分别为4.24、3.32、5.24。

交易员表示,地方债集中发行叠加月末因素对短期资金供需冲击较大,不过央行连三日投放3700亿元,加之月末还有部分财政投放,基本能对冲流动性的失血,预计周四公开市场还会有一定投放量,但规模可能不及周三。下周跨月后,料资金面重回稳中偏松局面。

债市综述:逆回购投放加大资金紧势缓和 债市回暖

李克强表示,没有足够的水,鱼是活不了的,但是如果泛滥了,就会形成泡沫,就会有人从中套利,鱼也养不成,还会有人浑水摸鱼,所以采取的措施要有针对性,也就是说要摸准脉下准药。我们还留有政策空间,不管是财政、金融、社保都有储备,可以及时出台新的政策,而且不会犹豫;保持中国经济的稳定运行至关重要。

银行间主要利率债收益率明显下行,而且值得一提的是,今日10年国开和国债活跃券实现换券,“20国开05”和“20附息国债06”成为活跃券。截至17:00,10年期国开活跃券200205收益率下行4bp报3.0%,10年期国债活跃券200006收益率下行3.25bp报2.72%。

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自5月26日逆回购重启操作以来,央行通过逆回购投放的资金规模持续增加。业内人士指出,由于政府债券发行缴款、企业所得税汇算清缴等,本周市场资金面收紧,央行重启操作对冲意图明显,展现了呵护流动性的态度。尽管5月份降息“爽约”一定程度上超预期,但市场对6月份央行适时降准降息的预期似乎有所升温。

国债期货全线显著收涨,10年期主力合约涨0.32%,5年期主力合约涨0.31%,2年期主力合约涨0.13%。

来源:WIND香港万得通讯社报道,5月28日,逆回购操作重启后央行不断加码投放资金规,三天投放3700亿呵护流动性,资金面紧势有所缓和,现券期货明显回暖。国债期货显著收涨,10年期主力合约涨0.32%,5年期主力合约涨0.31%;银行间主要利率债收益率明显下行3-4bp;资金面偏紧态势整体趋缓,隔夜回购加权利率稳定在2.10%附近。

国务院总理李克强出席记者会并回答中外记者提问。李克强表示,今年没有确定GDP增长的量化指标,是实事求是,实现了“六保”的任务,就会实现今年中国经济正增长,发展还是解决中国一切问题的关键和基础。

资金面方面,央行公开市场净投放规模倍增至2400亿元,银行间市场资金面偏紧态势整体趋缓,隔夜回购加权利率稳定在2.10%附近。不过跨月需求持续升温,七天回购利率进一步反弹逾15bp。

华创证券指出,6月面临的中长期流动性需求因素,有较大规模的MLF到期,若再次降准加部分MLF操作,意味着流动性环境的缓解;若仅对冲MLF到期,甚至缩量,或难以满足政府债券发行对流动性宽松的要求,与央行完成全年M2和社融增速显著高于去年的目标也是相违背的,故6月降准操作的必要性在进一步提升。

公开市场方面,央行公告称,为对冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,5月28日以利率招标方式开展了2400亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,今日无逆回购到期,单日净投放2400亿元;7天期逆回购上次中标利率为2.20%。

光大证券表示,央行的逆回购操作表明未来政策不具备大幅收紧的可能性,政策松仍是大概率事件。但值得注意的是,人民币汇率大幅下跌,汇率作为影响国内政策宽松的重要因素,汇率是否能够保持稳定将影响到国内政策宽松的节奏和力度,后期仍需持续关注政策松与稳汇率之间的平衡。

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江海证券称,资金面收紧的背后是利率债供给压力。中期来看,供给方面不确定的地方在于特别国债的发行,是分批分月发行,还是会定向+市场化组合的方式发行,这都对资金面和债市带来不确定。当然,无论资金面如何收紧,央行呵护资金面的目标是确定的,月底平稳渡过后,6月资金面将回归常态。除此之外,需要继续跟踪的变量是内需修复以及中美关系。

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  • 特朗普要对推特下手了?

    据美媒报道,白宫新闻秘书凯莉•麦克纳尼于当地时间27日表示,美国总统特朗普将于28日签署一项「与社交媒体有关」的行政命令。截止目前,行政令具体内容仍不明。据美国《国会山报》27日报道,凯莉•麦克纳尼并没有透露有关这项行政命令的更多细节,目前尚不清楚该命令是否会影响推特继续为虚假或误导性内容「贴标籤」的能力。但该报表示,可以确定的是,作为私人公司的社交媒体平台具有删除或以其他方式监管言论的合法权利。而就在前一天,推特官方首次对特朗普两条有关选举推文加了「事实有误」标籤,且援引证据是特朗普讨厌的媒体。次日特朗普就发推,指责社交媒体压制保守派:「共和党人感觉到社交媒体平台在压制保守派声音」。特朗普警告,可能严厉管理、甚至可能关了这样做的社交媒体。他还直接发推特指责推特,称很快会针对后者采取行动。特朗普推特截图。特朗普推文:「共和党人认为,社交媒体平台完全压制了保守派的声音。在我们允许这种情况发生之前,我们将严格监管,或者(直接)关闭他们。我们看到,他们在2016年曾经尝试做这种事,但却失败了。我们不能让更复杂的情况再次发生。」特朗普写道。 他还补充说,「就像我们不能让大规模邮寄选票的事发生在我们国家一样。这对于所有那些作弊、伪造和盗窃选票的人来说,是一个免费(的机会)。(按照这种情况),谁作弊最多,谁就能赢。同样,社交媒体,整治你们的行为,现在!!!!」特朗普发布上述推文之后,「推特」公司股票一度大跌。周三,美股推特跌幅扩大至近5%,现报32.5美元。市值蒸发超13亿美元,折合超90亿元。《国会山报》分析指,该项行政命令可能会反应出特朗普及其盟友会在更广泛的范围内压制科技领域。目前特朗普正在考虑成立一个小组,审查社交媒体平台上 「针对保守派人士的偏见」。一位白宫官员向该报透露:「科技界的左翼偏见是一个令人担忧的问题,而这肯定需要从我们的角度来解决,至少要将其暴露出来,这样美国人才能清楚地看到我们正在解决什么样的问题。」

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